Vamos a intentar analizar los cambios del informe que el ministerio de agricultura americano público el pasado viernes .
En primer lugar nos fijamos en la vieja cosecha y en ella vemos que aumentaron la molturación en 5 mill de bushel a 1655 mill bushel y también incrementaron la exportación en 10 mill de bushel hasta 1260 mill de bushel esto por si mismo significaría un aumento de la demanda y por tanto debería considerarse muy alcista para el empalme de campaña, pero el USDA ha tocado las cifras de residuales que compensan tanto la molturación como la exportaciones y por tanto los stock finales de vieja permanecen inalterados en 110 mill de bushel y por tanto el efecto sobre el mercado es neutro.
En lo que respecta a nueva compaña, aquí si era donde se esperaban cambios como vamos a ver :
Por el lado de la Oferta :
- Incrementan los mill de acres plantados en 1.5 y mantienen los rendimientos en 42.6 bushel por acre los que nos incrementa la producción en 65 mill de bushel ( Actual 3260 mill de bushel – Previo 3195 mill de bus )
Por el lado de la Demanda :
- Incrementan la molturación en 5 mill de bus hasta 1680 mill bus.
- Incrementan las exportaciones en 15 mill de bus hasta 1275 mill bus.

En definitiva los stocks finales los incrementan en 40 mill de bus y pasan de 210 mill de bus hasta 250 mill de bus.

El mercado interpreto estos números como neutros ya que no reflejaron nada excepcional y es por ello que intento bajar al principio de la sesión pero no se definió ni al alza ni a la baja .

Este informe se puede entender como un informe bajista de nueva compaña es decir mientras no tengamos algún problema climatológico en Norte América vamos a incrementar notablemente los stock del año pasado, es decir pasaremos de 110 mill de bus a 250 mill de bus y por ello la situación tensa de este año que ha provocado las fuertes subida debe de moderarse o incluso mostrar ciertas debilidades para los futuros de Noviembre.
No debemos de olvidar Sudamérica ( graves problemas en las producciones ) y en otro informe analizaremos la situación de empalme de campaña para Sudamérica que serán los meses de feb / mar del 2010.
Como factor alcista que a mi entender debemos resaltar es que el USDA anuncio ventas de nueva campaña de habas Americanas de 110 m a China.
Los fondos en esta sesión vendieron 1000 contratos dejando su posición neta de opciones y futuros en 57.136 contratos largos.
Hoy publicaran el estado de la cosecha y se espera sin cambios.

Saludos
David Sanz Aguilera