Por fin hoy tenemos el tan esperado informe de Oferta/Demanda del USDA.
Lo primero a resaltar en este informe es que el Ministerio de Agricultura americano tiene que incorporar el incremento de acres del informe del 30 de junio.
Os incorporo una tabla informativa para tener una mejor idea de lo que digo :


Mill de acres 31-mar 30-jun Cambio
MAIZ 84,99 87,04 2,05
SOJA 76,02 77,48 1,46
TRIGO 58,63 59,78 1,15

En primer lugar y para mi lo mas importante de este informe es que tienen que añadirle nada mas y nada menos que 2.05 mill de acres en maíz, 1.46 mill de acres en soja y 1.15 mill de acres en trigo.
En lo que a la soja respecta la incorporación de 1.46 mill de acres y manteniendo los rendimientos de 42.60 bushel por acre incrementara la producción en 62.19 mill de bushel.
Por el lado de la demanda nos podemos encontrar varios escenarios :

1.-Mantenga la demanda a los mismo niveles en cuyo caso el stock final quedaría : 210 + 62 = 272 mill bus.
2.- Reduzcan la demanda vía molturación aludiendo a que los consumos están bajando por el mal momento en el que se encuentra el sector y dado que la mayoría de los ganaderos están reduciendo el numero de animales o utilizando productos sustitutivos como los DDG que por tener niveles altos de proteína reducen el consumo de soja. Este escenario seria el mas bajista de todos ya que por un lado aumenta la producción en 62 mill de bus y por otro disminuyen la demanda en 10/12 mill de bus por lo que los stock finales quedarían :
210 + 62 + 10 = 282 mill de bushel
3.- Aumenten la demanda por las exportaciones en 25/30 mill de bushel pasando de 1260 a 1285 mill de bus y por tanto nos quedaría unos stocks finales de:
210 + 62 – 25 = 247 mill de bushel

Lo único cierto es que desde el alto del Viernes día 3 de Julio 428 y el bajo de ayer Jueves 355 tenemos una bajada de 73 dólares.
Otra cosa a tener en cuenta es que cada día que pasa queda menos para la campaña nueva y a menos que exista algún problema climatológico en Norte América este año podría servir para reestablecer stock y regularizar un poco la situación tensa de stock de este año a nivel de 110 mill de bus, y la consecuencia inmediata es reducir el inverso que existe entre el cercano y el diferido.
Saludos
David Sanz Aguilera